Ежемесячный анализ рынка криптовалют и ICO (февраль 2018 года)

Информация на 04.03.2018 г.[i]

Авторы исследования:

В исследовании представлены данные по динамике изменений на криптовалютном рынке и на рынке ICO за 2017-2018 гг. Основной акцент сделан на анализе изменений, произошедших в феврале 2018 года, в том числе, за прошедшую неделю (26.02-04.03.2018 г.).

1. Общий анализ рынка криптовалют и активов (за неделю, месяц, квартал). Динамика рынка

1.1. Общий анализ рынка криптовалют и активов (за неделю, месяц)

Табл. 1.1. Динамика капитализации крипторынка и основных криптовалют с 01.01.2017 г. по 04.03.2018 г.*

За февраль капитализация крипторынка снизилась примерно на 15%, с 517,2 до 440 млрд долларов США (см. табл. 1.1, по состоянию на 03:00 UTC), что связано с общим положением рынка после 06.02.2018 г., когда произошло значительное падение фондовых индексов DJIA, S&P 500 Index, Nasdaq Composite, Nikkei 225 и ряда других, а также стоимости нефти.

Smith + Crown Index за месяц снизился незначительно – с 24 709 до 24 051.

Доля на рынке четырех и восьми крупнейших криптовалют на 04.03.2018 г. (03:00 UTC) составляла 72,3% и 79,6% соответственно, доля биткоина увеличилась до 41,9% (см. табл. 1.1).

В целом за период 26.02-04.03.2018 г. вырос курс 282 из топ-500 криптовалют и активов, что привело к росту капитализации крипторынка примерно на 25 млрд долларов США.

За прошедшую неделю количество криптовалют с капитализацией более 1 млрд долларов США увеличилось с 24 до 25, при этом у десяти из них курс за это время вырос (DigixDAO, Monero, TRON, Nano, Bitcoin, Bitcoin Cash, OmiseGO, Dash, Ethereum, NEO), что связано с общим трендом крипторынка.

Наиболее существенный рост курсов монет и токенов из списка топ-100 представлен на рис. 2.

Рост и падение курсов криптовалют за прошедшую неделю (26.02-04.03.2018 г.)

Даже в течение одного дня колебания курсов отдельных криптовалют могут составлять от -50% до +50%, поэтому при анализе динамики курсов криптовалют целесообразно использовать их усреднённые значения за сутки на различных криптобиржах.

Ниже рассмотрены топ-10 криптовалют, у которых за прошедшую неделю произошли наиболее существенные изменения курса (рис. 2-3). При этом учтены только те монеты и токены, которые входят в топ-100 по рыночной капитализации (по данным coinmarketcap.com).

В табл. 1.2-1.3 представлены возможные причины или события, которые могли повлиять на изменения курсов отдельных криптовалют. В табл. 1.4 представлены возможные причины или события, которые могли повлиять на крипторынок в целом.

Табл. 1.2. Причины или события, которые могли привести к росту курса криптовалюты за прошедшую неделю

За прошедшую неделю произошло снижение курса 218 монет/токенов из списка топ-500 криптовалют и активов по размеру капитализации (56 монет/токенов из списка топ-100). Десять криптоактивов, курс которых снизился наиболее заметно, представлены на рис. 3.

Табл. 1.3. Причины или события, которые могли привести к снижению курса криптовалюты за прошедшую неделю

В табл. 1.4 представлены события, произошедшие 26.02-04.03.2018 г. и повлиявшие на курс доминирующих криптовалют и на крипторынок в целом, с указанием характера и степени их влияния.

Табл. 1.4. Ключевые события недели, повлиявшие на курс криптовалют 26.02-04.03.2018 г.

Для анализа активности торгов на криптобирже рассчитывается индекс ZAK-n Crypto (см. Глоссарий). Значения индексов ZAK-4 Crypto и ZAK-8 Crypto представлены в табл. 1.1, 1.5.а, 1.5.б. Так, 06.02.2018 г. объемы торгов (Volume 24h) по четырем доминирующим криптовалютам (Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash, Ripple) превысили 23 млрд долларов США в сутки (табл. 1.5.а). Значение индекса ZAK-4 Crypto составило 10,3%, что говорит об очень высокой ликвидности и динамичности рынка доминирующих криптовалют. В период коррекции крипторынка (после 06.02.2018 г.) значение индекса увеличилось, т.е. оборот криптовалют за сутки превысил 10% от их рыночной капитализации.

Табл. 1.5.а. Ежедневный расчет индекса ZAK-4 Crypto (c 01.02.2018 г. по 04.03.2018 г.)

Объемы торгов за 24 часа (Volume 24h) по восьми доминирующим криптовалютам (Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash, Ripple, Litecoin, Stellar, NEO, Cardano) к концу прошедшей недели снизились до 9,9 млрд долларов США в сутки (табл. 1.5.б), т.е. всего 2,7% от их рыночной капитализации. Более подробно индексы ZAK-4 Crypto и ZAK-8 Crypto рассмотрены в табл. 1.5.а и 1.5.б.

Табл. 1.5.б. Ежедневный расчет индекса ZAK-8 Crypto (продолжение табл. 1.5.а)

Колебания курсов криптовалют, входящих в топ-10 по размеру капитализации, за прошедший месяц составили более 50% (см. табл. 1.6.). Особенно значительными они были у Litecoin и находились в диапазоне от $105,35 до $253,90.

Табл. 1.6. Изменения курсов криптовалют, входящих в топ-10 по размеру капитализации, за период 01.02-01.03.2018 г.

Таким образом, с 1 февраля по 1 марта 2018 года в десятке основных криптовалют по размеру капитализации происходили изменения курсов в диапазоне от -39,5% до +24,1% (рис. 4). Необычно высокая корреляция, коэффициент которой составил более 0,9 за последние два месяца, наблюдалась между курсами Cardano и Stellar. Средняя доходность за февраль портфеля (Portfolio 10 crypto), состоящего из равных долей криптовалют, входящих в топ-10, была отрицательной и составила -15,2%.

С начала февраля капитализация всего рынка криптовалют снизилась на 15%, с $517 миллиардов до $440 миллиардов на конец дня 28 февраля (https://coinmarketcap.com/charts/). Прошедший месяц охарактеризовался высокой волатильностью рынка, колебания размера

капитализации достигали 47% за неделю, в частности, когда общая капитализация упала до отметки в $277 миллиардов долларов 6 февраля. После весьма негативной первой недели февраля рынок показал умеренный позитивный тренд и к 18 февраля достиг уровня начала месяца, однако, к концу месяца общая капитализация все же снизилась на 15%. Показатели большинства монет, входящих в топ-10 по размеру капитализации, изменялись в пределах волатильности рынка и следовали общему негативному тренду. Однако итоговый курс биткоина за февраль вырос на 1,4% на фоне падения более чем на 15% курсов большинства альткоинов из топ-10, за исключением Litecoin и Monero (рис. 4, табл. 1.6).

Первую половину месяца биткоин задавал общее направление рынка, а альткоины лишь следовали этому направлению, при этом доля биткоина на рынке находилась на уровне 35%. Однако после 15 февраля биткоин начал показывать рост выше среднего по рынку, в результате чего его доля к концу месяца увеличилась до 40%. Такое обгоняющее тренды рынка восстановление биткоина после катастрофических событий 6 февраля во многом обусловлено значительным снижением комиссии на переводы внутри сети биткоин за счет более широкого применения крупными игроками новых технологий, способствующих масштабируемости. Так, например, 20 февраля криптобиржи Coinbase и Bitfinex объявили об интеграции SegWit.

Для Litecoin февраль оказался намного успешнее, чем для других монет из топ-10, и он смог вырасти на 24,1%, несмотря на негативный тренд рынка. Во многом это объясняется тем, что 14 февраля курс Litecoin вырос больше, чем на 35%, достигнув к 15 февраля примерно $215, и зафиксировался на этой отметке до конца месяца. Такой рост был вызван опубликованным 13 февраля анонсом новой инфраструктуры платежей Litepay для Litecoin.

В отношении Monero никаких значительных позитивных событий в феврале замечено не было, за исключением нескольких сообщений о новых партнерах, начинающих принимать Monero к оплате, таких, как, например, эта ювелирная компания. Однако на 14 марта в сети Monero (XMR) запланирован хардфорк MoneroV (XMV), ориентированный на решение проблемы масштабирования исходного блокчейна. При этом держатели XMR смогут получить по 10 новых монет XMV. Следует учесть, что на данный момент в обращении находится 15 786 831 монет XMR, а общий объем эмиссии MoneroV (XMV) составит 256 млн единиц.

Самые заметные падения курса среди криптовалют, входящих в топ-10 по размеру капитализации, в этом месяце наблюдались у Cardano (-39,5%), Stellar (-38,2%) и EOS (-31,5%). Cardano очень плохо восстанавливался после падения рынка 6 февраля и не смог подхватить позитивный тренд. Объемы его торгов оставались небольшими по сравнению с началом месяца, что, видимо, отражало снижение интереса игроков рынка к этой монете. Курс Stellar также в начале месяца следовал движению рынка, но во второй половине февраля не смог удержать внимание игроков рынка, и к концу месяца объемы его суточных торгов колебались на уровне 35-45 миллионов долларов США, что очень мало для монеты с капитализацией $6 миллиардов по состоянию на конец февраля.

Остальные монеты из топ-10 – Ethereum, Ripple, Bitcoin Cash и NEO – также следовали негативному тренду рынка, вызванному затянувшейся коррекцией и негативными новостями. Так, 6 февраля Китай заблокировал доступ ко всем иностранным криптобиржам. Однако на этом фоне NEO показал чуть лучший результат, просев всего на 8% за месяц, благодаря опубликованной 26 февраля новости о том, что рейтинговое агентство Weiss присвоило этой криптовалюте оценку А, что мгновенно вызвало рост ее курса на 15%. Напомним, что такая высокая оценка присвоена криптовалюте впервые в истории. Также на курс NEO положительно повлиял airdrop токенов Ontology между держателями токенов NEO. Бесплатное распределение токенов Ontology (ONT) было запланировано после 1 марта в соотношении 1 NEO : 0,2 ONT. Следует отметить, однако, что возможность распоряжения токенами Ontology будет частично «заморожена» в связи с их временной блокировкой.

В табл. 1.7 представлен перечень событий, информация о которых появилась на прошедшей неделе и которые могут повлиять как на курс отдельных криптовалют, так и на рынок в целом.

Табл. 1.7. События, которые могут повлиять на курс криптовалют в будущем

1.2. Динамика рынка

Еженедельная динамика рынка криптовалют и активов с 01.10.2017 г. по 04.03.2018 г. представлена в виде диаграмм (Рис. 1.1-1.5)*.

Табл. 1.8. Условные обозначения и характеристики диаграмм

На рис. 1.1 представлена диаграмма еженедельного изменения рынка криптовалют с 01.10.2017 г. по 04.03.2018 г. За этот период рыночная капитализация выросла со 146,9 до 456,6 млрд долларов США, а по отношению к началу 2017 года рост составил 2 479%. За прошедшую неделю (26.02-04.03.2018 г.) капитализация выросла с 431,9 до 456,6 млрд долларов США (по состоянию на 04.03.2018 г., по усредненным значениям coinmarketcap.com).

Рынок подвержен постоянным колебаниям. Наибольший рост в четвертом квартале 2017 г. составил около 200 млрд долларов США, или 54% (17-24.12.2017 г.). За первую неделю января рыночная капитализация увеличилась примерно на 250 млрд долларов США, или 44%.

За прошедшую неделю рынок вырос на 24,7 млрд долларов США, или на 6% (с учетом усредненных данных за сутки, см. рис. 1.2).

С начала октября 2017 года общее количество видов криптовалют и криптоактивов, учитываемых при расчете капитализации рынка, выросло с 1 091 до 1 522. В том числе, за прошедшую неделю их количество увеличилось на 31, с 1 491 до 1 522, при этом их средняя капитализация увеличилась с 289,6 до 300 млн долларов США.

В целом за прошедший месяц на coinmarketcap.com появилось 55 наименований новых монет и токенов. Однако следует учесть, что ряд монет/токенов был исключен из общего списка.

Начиная с середины января, рынок проходил через периоды резких падений и постепенного восстановления. На данный момент размер капитализации крипторынка составляет три четверти от стоимости криптовалют на начало 2018 года. Прошедший период коррекции продемонстрировал высокую корреляцию курсов большинства криптовалют из списка топ-100 с общей капитализацией крипторынка. Следует отметить постепенное восстановление позиций биткоина, его доля постепенно росла и превысила 40%. Напомним, что на второй неделе января она резко снизилась до 33%, т.е. биткоин стал предвестником последующей значительной коррекции всего рынка. Большинство криптовалют следуют за его курсом с небольшим отставанием по времени. Соответственно, можно предположить, что рост биткоина будет толчком для восстановления других криптовалют.

2. Общий анализ рынка ICO (за неделю, месяц)

2.1. Краткий обзор динамики рынка ICO

Табл. 2.1. Краткий обзор рынка ICO, ключевые события, новости за неделю 26.02-04.03.2018 г.

В табл. 2.2. отражена динамика развития рынка ICO c 2017 года. Учтены только «популярные» и/или успешно завершившиеся (т.е. собравшие минимальную заявленную сумму средств), и/или вышедшие на биржу ICO.

Табл. 2.2. Укрупненные показатели динамики прошедших (завершившихся, Completed) ICO¹

Данные за 2017 год, а также за январь-февраль 2018 года скорректированы с учетом появления более полной информации по прошедшим ICO. За первые дни марта объемы сборов составили 158,3 млн долларов США (см. табл. 2.2, 2.3).

Табл. 2.3. Количество привлеченных средств и количество ICO

Табл. 2.3 демонстрирует, что наибольшее количество средств по ICO было привлечено в феврале 2018 года. Наибольшее значение по среднему количеству собранных средств (Average collected funds) на одно ICO пришлось также на февраль 2018 года.

2.2. Топ ICO за прошедшую неделю

За прошедшую неделю (26.02-04.03.2018 г.) объемы сборов по ICO составили 901,5 млн долларов США. Эта сумма складывается из результатов 35 успешно завершенных ICO, при этом наибольшая сумма сборов составила 300 млн долларов США (ICO Huobi token). Средняя величина привлеченных средств на один проект равна 25,8 млн долларов США (табл. 2.4).

Табл. 2.4. Топ-10 ICO по объему привлеченных средств (26.02-04.03.2018 г.)

Данные за прошедшую неделю (26.02-04.03.2018 г.) могут быть подвергнуты корректировке, т.к. информация о сборах завершенных ICO будет уточняться.

В табл. 2.4 представлены топ-10 успешно завершенных ICO за 26.02-04.03.2018 г. Лидером недели оказался проект Huobi token (HT), который был реализован разработчиками биржи Huobi. Выпуск токенов HT является дополнительным инструментом для торговли и оплаты комиссий за сделки на бирже. Аналогичные проекты были реализованных на бирже Binance, и совсем недавно – на EXMO.

На рис. 2.2 представлены десять крупнейших ICO, завершившихся на прошедшей неделе.

2.3. Топ ICO в категориях

Список топ ICO по категориям составляется с учетом категорий ICO-лидеров недели.

Табл. 2.5. Топ-10 ICO по объему привлеченных средств в категории Finance

Проекты Huobi token и Bankera, лидеры прошедшей недели, возглавили список топ-10 ICO категории Finance.

На данный момент в категории по показателю «Эффективность» (Token Performance) все проекты из топ-10 имеют значения от 0,42x до 5,76x. Три проекта из топ-10 завершили ICO в феврале 2018 г. Одним из наиболее успешных ICO по процессу выхода на биржу из представленных можно считать проект KyberNetwork, т.к. именно у него отношение Current Token Price к Token Sale Price составляет 5,76x. При рассмотрении этого показателя следует учитывать сроки завершения ICO KyberNetwork (16.09.2017 г.), т.е. рост в 5,76 раза произошел менее чем за 5 месяцев. Рыночная капитализация KyberNetwork на текущий момент превысила 275 млн долларов США.

В феврале и начале марта также было завершено ICO трех проектов, которые можно отнести к категории Commerce & Advertising и которые попали в топ-10.

Табл. 2.6. Топ-10 ICO по объему привлеченных средств в категории Commerce & Advertising

На данный момент в категории Commerce & Advertising наибольший объем сборов наблюдается у проекта Wax. По показателю «Эффективность» (Token Performance) из проектов, входящих в топ-10, наибольшее значение у ICO Basic Attention Token. Его рыночная капитализация на текущий момент превысила 375 млн долларов США.

2.4. Топ ICO за февраль 2018 г.

Табл. 2.7. Топ-10 ICO по объему привлеченных средств за февраль 2018 г.

В тройку лидеров по сборам традиционно попали проекты, относящиеся к таким категориям, как Finance и Infrastructure. На данный момент по показателю «Эффективность» (Token Performance) все проекты февраля 2018 года из топ-10 имеют значения от 0,31x до 2,23x. Одним из наиболее успешных можно считать процесс выхода на биржу ICO ArcBlock, т.к. именно у этого проекта отношение Current Token Price к Token Sale Price составляет 2,23x. При рассмотрении этого показателя следует учитывать сроки завершения ICO ArcBlock (04.02.2018 г.), т.е. рост в 2,23 раза произошел за месяц на фоне снижения общей капитализации крипторынка примерно на 15%.

В феврале 2018 года сумма сборов по ICO достигла рекордного значения – 2 832,1 млн долларов США, и это без учета pre-ICO El Petro, которое закончится 19 марта. Всего за февраль проведено 108 ICO, в том числе, pre-ICO-1 TON, которое уже на начальном этапе привлекло 850 млн долларов США.

За прошедшую неделю (26.02-04.03.2018 г.) успешно завершили ICO как минимум 35 проектов, каждый из которых привлек более 100 тыс. долларов США, при этом общая сумма привлеченных средств составила более 900 млн долларов США. Лидером прошедшей недели стал проект Huobi token (300 млн долларов США). Объемы привлеченных средств по ряду ICO не достигли отметки 100 тыс. долларов США (по отдельным проектам данные уточняются).

Глоссарий по криптовалютам

[i] Оговорка об ограничении ответственности

Несмотря на то, что информация, содержащаяся в настоящем документе, рассматривается как достоверная, ICOBox не делает никаких заявлений и не предоставляет никаких гарантий, явных или подразумеваемых, в отношении ее полноты или точности. Информация, представленная в настоящем документе, может включать в себя определенные утверждения, оценки и прогнозы. Такие утверждения, оценки и прогнозы отражают предположения ICOBox относительно ожидаемых тенденций, которые могут как реализоваться, так и нет. ICOBox воздерживается от каких-либо заявлений относительно точности таких утверждений, оценок или прогнозов, и фактические показатели могут существенно отличаться от тех, которые упомянуты в таких утверждениях, оценках или прогнозах.

На ожидаемые финансовые результаты могут повлиять изменения экономических и политических условий и иные будущие события, которые не поддаются прогнозу. ICOBox не дает никаких заверений или гарантий относительно реализуемости прогнозов или данных, информации и допущений, содержащихся в документе. Утверждения и оценки представляют собой наше мнение, сформированное на дату данного отчета, и могут быть изменены без предварительного уведомления. Настоящий документ составлен исключительно в информационных целях и не представляет собой предложения о продаже ценных бумаг, криптовалют или токенов, а также не содержит каких-либо рекомендаций или советов относительно инвестиций в какую-либо конкретную компанию или активы.

ICOBox не несет никакой ответственности ни за какие заявления, явные или подразумеваемые, содержащиеся в настоящем документе или исключенные из него. ICOBox является поставщиком SaaS-решений для компаний, желающих продавать свой продукт посредством продажи токенов (ICO). ICOBox сотрудничает или желает сотрудничать с компаниями, упомянутыми в его аналитических отчетах, и приобретает или желает приобретать их активы.